东北证券张超越：以高质量发展应对世界经济变局

在全球经济深度调整与科技革命交织的复杂图景中，2025年上半年的世界经济正经历深刻变革。逆全球化思潮裹挟着产业链重构的浪潮，地缘博弈加剧了供应链的“备份焦虑”，全球经济的底层逻辑已从效率优先转向安全与发展并重的新均衡。在这样的背景下，国家统计局最新数据显示，中国经济以5.3%的半年增速交出了一份含金量十足的答卷。从扩大高水平对外开放的战略布局到构建现代化产业体系的具体路径，中国正以供给侧结构性改革为主线，以扩大内需为抓手，在全球经济的大变局中探索出一条兼顾安全与效率的破局之路。

内需主导型增长格局加速形成，消费升级释放内生动力

内需市场的稳步扩张是上半年经济运行的突出亮点。上半年最终消费支出对经济增长的贡献率达52%，较2024年末提升7.5个百分点，是经济增长的第一拉动力。社会消费品零售总额245458亿元，同比增长5.0%，其中服务零售额增长5.3%，消费升级趋势明显。这一趋势背后，是政策与市场的双重发力。

政策层面，上半年消费品以旧换新等政策的持续实施，推动限额以上单位家用电器和音像器材类、文化办公用品类、通讯器材类商品零售额分别增长30.7%、25.4%和24.1%。新能源汽车新注册登记量同比增长27.86%，创历史新高，绿色智能消费成为新增长点。“五一”、端午假期消费市场持续升温，适用免签政策入境的外国人次同比分别增长72.7%和59.4%，显示国内消费市场的巨大潜力和吸引力。服务消费占比稳步提升，文旅、教育、医疗等领域支出增速显著，反映出居民消费从“量”到“质”的跃迁。同时，服务场景进一步创新多元化，电信、养老等服务业态加速扩容，为消费升级注入新动能。

坚持创新驱动，新质生产力培育成效显著

创新始终是贯穿高质量发展的核心逻辑。上半年我国规模以上高技术制造业增加值增长9.5%，创新对经济增长的贡献率持续提升。通过深化科技体制改革、强化企业创新主体地位、营造良好创新生态，我国正加速从“要素驱动”向“效率驱动”“创新驱动”转变，这既是应对全球科技竞争的必然选择，也是实现高质量发展的根本路径。

创新推动新质生产力加速形成。从DeepSeek大模型到人形机器人自主赛事，从航空航天到无人驾驶，我国在关键领域实现“并跑”甚至“领跑”。2025上半年，规模以上高技术制造业增加值同比增长9.5%，快于全部规模以上工业3.1个百分点；装备制造业增加值增长10.2%，快于工业3.8个百分点。具体来看，3D打印设备、新能源汽车、工业机器人产量分别增长43.1%、36.2%和35.6%，数字经济核心产业增加值占GDP比重已达10%左右，接近发达国家平均水平。研发经费投入占GDP比重提升至2.7%，1-5月有效发明专利申请量增长12.8%，创新要素持续向战略性新兴产业集聚。

传统产业也在科技赋能下焕发新机。制造业投资增长7.5%，占固定资产投资比重提升至25.2%；通过“AI+制造”“数字+能源”等融合模式，钢铁、化工等传统行业加速绿色化、智能化转型。1-5月规模以上战略性新兴服务业企业营业收入增长接近10%，新旧动能转换成效显著。

高水平开放纵深推进，构建双循环新发展格局

面对外部挑战，我国坚持“以开放促改革”，上半年货物进出口总额（以人民币计价，下同）同比增长2.9%，民营企业进出口占比达57.3%，机电产品出口占比升至60%，出口结构持续优化。《求是》杂志近日刊登的重要文章《坚定不移推进高水平对外开放》明确指出，开放是“中国发展的必由之路”。面对国际形势的变局，我们要坚定不移推进高水平对外开放，以国内大循环吸引全球资源要素，增强国内国际两个市场两种资源联动效应。

制度创新推动更高水平开放。《坚定不移推进高水平对外开放》一文中强调，要“稳步扩大规则、规制、管理、标准等制度型开放，主动对接国际高标准经贸规则”。上半年，我国对共建“一带一路”国家进出口增长4.7%，民营企业进出口增长7.3%，占比提升至57.3%，成为外贸增长的主力军。自由贸易试验区提升战略深入实施，对标国际高标准经贸规则，在数据跨境流动、知识产权保护等领域先行先试。共建“一带一路”机制持续完善，中欧班列开行量、港口货物吞吐量稳居全球首位。

风险防控能力增强，以安全韧性护航发展。求是文章多次提及“统筹发展和安全”，与上半年经济数据中体现的产业链供应链稳定性相互呼应。我国正加快构建自主可控的产业体系，在5G、新能源汽车等领域形成全球领先优势，同时完善重要产品储备制度、加强金融风险监测预警，实现发展质量、结构、规模、速度、效益、安全的统一。这种底线思维和系统观念，为应对世界经济不确定性提供了坚实保障。通过多元化贸易布局和外汇储备动态管理等战略措施，我国在上半年有效应对了地缘政治扰动和产业链重构压力。既维护产业链安全，又进一步提升了国际资源配置能力。

2025年上半年的经济答卷，既是“量的合理增长”，更是“质的有效提升”。消费升级、创新突破、开放深化三大主线，勾勒出中国经济从“规模扩张”向“质量优先”转型的清晰路径。在全球发展遭遇多重挑战的关键时刻，中国正以自身的高质量发展为世界经济注入稳定性和正能量，彰显出负责任大国的担当与作为。随着各项政策效应持续释放，中国经济必将在变局中开辟新局，为全球发展贡献更精彩的“中国方案”。（东北证券宏观分析师张超越）

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