平安证券海风报告：国内海风需求高景气确立

今天分享的是：平安证券海风报告：国内海风需求高景气确立

报告共计：34页

国内海上风电行业发展核心内容总结

2022-2024年，国内海上风电市场处于消化前一轮发展累积问题的阶段，涉及军事、航道、安全等方面。随着这些问题逐步缓解，停滞项目加快推进，沿海各省海风发展节奏提速，2025年国内海风需求高增态势确立，中长期则依赖深远海项目开发驱动增长。

从需求端来看，我国海上风电装机集中在沿海省市，截至2024年末，广东、江苏、山东累计装机分别达12.5GW、11.8GW、5.8GW，合计占全国总量的69%。2025年是“十四五”收官之年，各省海风装机距目标仍有24.6GW以上缺口。2025年上半年，江苏、广东等省停滞项目进入施工阶段，江苏、辽宁等省完成批量项目竞配。预计2025年国内海风新增装机达11.3GW，2026年进一步增长至16.4GW。同时，2025年1-5月国内新增风电并网规模46.3GW，同比增134%；上半年11家整机商中标项目规模约94GW，同比增32.7%，其中海上风电项目订单5.6GW。

供给端重点关注整机、海缆、管桩等环节。整机方面，海上风机集中度高于陆上，2024年7家企业有海上新增装机，明阳智能、金风科技、东方电气合计占比68%。2025年上半年，东方电气、中车株洲所等企业海上订单表现突出，市场格局仍在变化。陆上风机投标均价呈回升趋势，2025年3月约1590元/kW，较2024年12月涨4.1%，且海上风机大型化趋势明显，2024年平均单机容量10.0MW，10MW及以上机组占比58%，多家企业推出25MW及以上产品。

海缆领域，国内市场由东方电缆、中天科技、亨通光电主导，随着海上风电离岸化、规模化发展，送出海缆向500千伏交流及柔性直流升级，技术门槛提升，领先企业优势稳固。2022年以来，头部海缆企业加大海外拓展，已取得一定订单突破。

管桩环节国内竞争激烈，格局不明朗，但2025年国内需求增长有望改善供需，推动企业盈利修复。海外欧洲市场存在供需缺口，本土产能不足且短期难释放，大金重工等企业已获得欧洲订单，天顺风能等在欧洲布局生产基地。

此外，漂浮式海上风电产业趋势显现。2024年12月，“明阳天成号”双转子漂浮式风电平台投运，成本降低潜力大；海外多个大型漂浮式项目取得进展，行业逐步从样机验证向商业化过渡。

政策层面，2025年1月“136号文”要求新能源增量项目上网电量原则上全进入电力市场，风电在发电成本、收益方面较光伏具竞争优势，且海上风电受该政策影响小于陆风。同时，“单30”政策推动新增海风项目向深远海发展，多省推进深远海项目规划与竞配，为行业打开中长期成长空间。

以下为报告节选内容

展开全文